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利用道氏理論分析股票(利用道氏理論分析股票走勢)

財都網2022-12-30 16:33:45財都小生

以道氏理論(DowTheory)作分析股市主要趨勢,何時是“牛”何時是“熊”,了解現時大市處于哪個階段,對投資會更加有利。

道氏理論包括了以下3大原理:1)價格反映一切市場行為;2)價格跟隨著特定的趨勢變化,而不是完全隨機的;3)歷史會不斷重演 。

道氏所說的趨勢變化可分為3種,分別為主要走勢、次要走勢和小型走勢,這3種走勢是同時并存的。例如港股由1995年初至1997年8月內的大型升浪便是主要走勢。主要走勢通常維持1至2年,道氏比喻為水流形態之中的“循環”(Cycle);在此升浪中的調整(即方向與升浪相反),便稱為次要走勢,通常維持3周至數月不等,并調整主要走勢1/3至2/3升幅(或跌幅),他喻為波浪(Waves);期間日常的升跌便稱為小型走勢,即漣漪 (Ripples)。

要判別“牛市”或是“熊市”,便要看股價的主要趨勢是上升或下跌,而每個主要趨勢都可分為3個階段,下文以牛市作解說例子。

牛市第一期:懷疑期

經濟長期陷入困境,人們對股市悲觀絕望,不惜盲目拋售,但一些有遠見的投資者開始憧憬經濟好轉,在低位吸納股份,價格便開始溫和地上升,但成交量卻很薄弱。

牛市第二期:樂觀期

市場對經濟的評價逐步轉好,公司的盈利亦見好轉,投資者對前景的信心開始恢復過來,成交量亦開始配合股價上升,但不時會出現上落市,股市每每上升了一段時間之后,便會出現一段鞏固期。

牛市第三期:狂熱期

經濟已經全面復蘇,股市在各種利好消息刺激下,一片欣欣向榮,即使有利淡消息出現,亦很容易會被消化,投機意味濃烈的情況下,借錢買賣的金額亦會增加,成交量亦大增。這種熾熱的買賣氣氛,最終會將股價推高至脫離企業盈利的高位。

利用道氏理論分析股票(利用道氏理論分析股票走勢)(圖1)

道氏理論的秘訣

投資者要善用道氏理論,有3點是要注意的﹕

1)趨勢要與成交量配合

道氏認為成交量是次要的輔助指標,作趨勢判斷的時候,要看成交量是否配合。如在牛市之中,價格上升應配合成交量增加,價格下跌時成交量亦應伴隨下跌。

2)洞悉先機要思路清晰

道氏的3階段理論看似簡單,但很多時能夠確認大市趨勢,股市已經上升或下跌不少。此外,由于完成整個趨勢需時頗長,有的投資者會在途中迷失了。如失去了分析牛市或熊市的能力,理論的好處亦會被削弱。

3)第三階段須提高警覺

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