1月9日晚間，華策影視公告調(diào)整升級現(xiàn)有組織架構(gòu)，其中動向之一為成立專門元宇宙新業(yè)務(wù)部門，搶抓數(shù)字化時(shí)代新發(fā)展機(jī)遇。

1月10日，華策影視開盤一度沖高逾5%，后震蕩回落收漲1.9%，目前市值132.7億元。

與元宇宙結(jié)緣

在業(yè)務(wù)發(fā)展上，華策影視確定電影、版權(quán)、國際、元宇宙新業(yè)務(wù)四大新業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展板塊：將影院事業(yè)部與華策影業(yè)電影制作、投資、宣發(fā)業(yè)務(wù)整合，形成電影事業(yè)部；將佳韻社、橄欖、劇盟等版權(quán)業(yè)務(wù)整合為版權(quán)創(chuàng)業(yè)公司，建設(shè)高科技數(shù)字化影視娛樂素材運(yùn)營平臺；成立專門元宇宙新業(yè)務(wù)部門，搶抓數(shù)字化時(shí)代新發(fā)展機(jī)遇。

此前，公司曾表示，公司積極關(guān)注VR/AR技術(shù)及科技進(jìn)步對影視劇制播方式、應(yīng)用場景可能帶來的變革，并已有所布局。公司戰(zhàn)略參股了部分VR企業(yè)，但對公司業(yè)績影響極低。

而在一眾應(yīng)用中，市場尤為關(guān)注電影《刺殺小說家》中動態(tài)虛擬人物的應(yīng)用，該作品的出品方為華策影視。

在彼時(shí)宣傳時(shí)，虛擬拍攝的手法就是該片的主要賣點(diǎn)。為了構(gòu)建出獨(dú)特的小說異世界，電影采用“面部捕捉”和“虛擬拍攝”的方式，這也是首部大規(guī)模使用“虛擬拍攝”的中國影片。該片成為2021年最賣座的十部電影之一，實(shí)現(xiàn)內(nèi)地票房破10億元。

投資者就此提出，公司刺殺小說家里的虛實(shí)結(jié)合拍攝技術(shù)，是否可以為貴公司提供工業(yè)流水化的電影，下餃子一樣可以大規(guī)模打造出標(biāo)致性cg人物也就是虛擬角色人物，從而通過這些標(biāo)致性人物從現(xiàn)實(shí)玩偶衍生品，手辦，人物形象授權(quán)，和電影本身，衍生劇，虛擬授權(quán)，內(nèi)容授權(quán)，元宇宙平臺內(nèi)容填充等獲得超額利潤。

而在去年11月，華策影視在投資者互動平臺表示，電影《刺殺小說家》版權(quán)主要為公司所有。刺殺小說家IP本身不屬于元宇宙，但在技術(shù)條件成熟的情況下，可以通過VR/AR等技術(shù)開展新的場景應(yīng)用和消費(fèi)，給予消費(fèi)者更好的消費(fèi)體驗(yàn)。

市場人士猜測，華策影視的元宇宙布局或在虛擬人領(lǐng)域展開。而這一領(lǐng)域正是當(dāng)下元宇宙最火的賽道之一。

遭遇影視寒冬，公司營收下滑，盈利過山車

華策影視是國內(nèi)影視龍頭公司，近些年在版權(quán)庫、音樂、動漫等不斷探索新變現(xiàn)模式。

從業(yè)績方面看，公司似乎波動比較大，這也和大眾印象中，近些年影視行業(yè)的動蕩不謀而合。

尤其是2019年，華策影視可謂經(jīng)歷了“至暗時(shí)刻”。2019年華策影視凈利虧損14.67億元，扣非凈利虧損15.84億元，同比2018年下降1408%。

對于凈利的大幅下滑，華策影視解釋主要原因是公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備8.4億元、長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備1.8億元、存貨減值準(zhǔn)備1.3億元，三者合計(jì)約11.5億元，從而造成全年利潤虧損。

另一方面，除去商譽(yù)和其它資產(chǎn)減值的影響，影視行業(yè)的動蕩也很明顯。

2018年，“陰陽合同”“天價(jià)片酬”“稅務(wù)風(fēng)波”等現(xiàn)象引發(fā)行業(yè)持續(xù)震蕩，影視股出現(xiàn)大崩盤，受這些情況影響，很多開拍時(shí)備受追捧的IP劇，等到播出時(shí)已經(jīng)不再是觀眾眼里的香餑餑。

招商證券研報(bào)認(rèn)為，2018年下半年開始，受行業(yè)政策影響，影視劇銷售價(jià)格明顯下滑，平均降幅在30%以上，鑒于電視劇制作和銷售周期，相關(guān)項(xiàng)目的成本已經(jīng)投入，高位成本和低位價(jià)格的時(shí)間錯(cuò)配，使得一些項(xiàng)目盈利能力變差甚至虧損。

華策影視當(dāng)年高舉高打的“大明星 大IP”商業(yè)模式遭遇影視寒冬，市場對其前期巨額投入不再完全買單，也反映到了公司的年報(bào)中。2018年，華策影視全網(wǎng)劇業(yè)務(wù)毛利率為23.77%，較2017年同比遞減3.13%；2019年，華策影視全網(wǎng)劇業(yè)務(wù)毛利率為15.53%，較2018年同比遞減8.24%。

好在情況有所恢復(fù)。華策影視2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入37.3億元，同比增長41.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4億元，成功扭虧為盈。

2021年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，華策影視前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入29.68億元，比上年同期增長57%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.24億元，比上年同期增長60%。今年前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額13.13億元，比上年同期增長310%。

2021年前三季度公司共有16部劇連播，相較2020年同期，播出部數(shù)多6部，集數(shù)多165集。其中三季度首播劇3部，分別是《周生如故》、《一生一世》、《當(dāng)愛情遇上科學(xué)家》。

前三季度，公司9部劇集占據(jù)播出平臺播放表現(xiàn)Top10，頭部率56.25%。

2021年11月，公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司的內(nèi)容戰(zhàn)略沒有變化，以頭部內(nèi)容為核心。在電視劇方面，公司從2015年15%的頭部率提升到前三季度約50%的作品進(jìn)入流媒體平臺Top10，證明頭部戰(zhàn)略得到鞏固。未來劇集業(yè)務(wù)會保持行業(yè)頭部地位，進(jìn)一步提升劇集精品率，向全球劇集制作水平靠近。電影和動漫也將同樣保持頭部戰(zhàn)略。

結(jié)語——

華策影視是國內(nèi)電影、電視劇行業(yè)頭部公司，各類明星、IP資源比較豐富，不過近幾年由于疫情、以及影視行業(yè)的供給側(cè)改革，行業(yè)泡沫面臨擠壓，公司發(fā)展也有些動蕩，股價(jià)長期萎靡。此次搶灘元宇宙，或是為尋求變革，打造新的內(nèi)容變現(xiàn)方式。

需要關(guān)注的是，華策影視2021年12月24日晚間公告，公司控股股東大策投資、實(shí)控人傅梅城和副總裁傅斌星擬通過集中競價(jià)交易、大宗交易或其他合法方式合計(jì)減持不超過7604萬股，即不超過公司現(xiàn)有總股本的4.01%。