股票估值高好還是低好？

不能一概而論。不同行業(yè)股票估值是不一樣的，同一行業(yè)不同股票估值大致接近，但是也有高低之分。從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩方面理解，首先弄清楚為什么有的股票估值高，有的股票估值低。估值從靜態(tài)上看反映的是收回投資成本所需要的時(shí)間，比如現(xiàn)在銀行普遍5倍左右估值，是相當(dāng)?shù)土?，意思是說按照現(xiàn)在銀行的凈利潤回報(bào)，買入銀行回本所需時(shí)間只要5年，每年可以得到20%的投資回報(bào)率。但是招商銀行估值就是比中國銀行高，所以估值還得從動(dòng)態(tài)看。

從動(dòng)態(tài)看估值反映的是上市公司未來成長性的預(yù)期，招商銀行被市場認(rèn)為未來的成長性好于中國銀行，所以市場給招商銀行的估值大于中國銀行，也有其合理性，因?yàn)橥ㄟ^未來的不斷成長，同樣也可以縮短投資回報(bào)時(shí)間，高估值就可以維持代表未來前景看好。相反如果未來沒有很大的成長性甚至衰退，因?yàn)橥顿Y回報(bào)可能變成負(fù)數(shù)，所以低估值也就會(huì)維持代表前景不被看好，投資回報(bào)時(shí)間反而邊長。再比如現(xiàn)在白酒行業(yè)的估值就比較高了，30-50倍估值明顯高于銀行，但是當(dāng)前白酒的業(yè)績表現(xiàn)被市場認(rèn)為成長性要強(qiáng)于銀行，所以白酒類股票走勢并沒有因?yàn)楣乐蹈呔洼斀o銀行。

怎么看估值合不合理？

最常用的就是看股票市盈率高低，也就是PE。跟行業(yè)平均市盈率對比，以及跟自身歷史市盈率對比，這個(gè)數(shù)據(jù)都是可以查的到的。還有注意市場大勢，牛市整體市場估值都會(huì)高很多，如果估值明顯過高，可能市場就出現(xiàn)泡沫要謹(jǐn)慎了。上文也說過在看靜態(tài)PE的時(shí)候建議加上未來成長的預(yù)期，不要一味認(rèn)為市盈率高了就是不合理了，這個(gè)還有個(gè)時(shí)間周期因素。

總的下來，成長性這個(gè)東西不太好判斷，但是市盈率是客觀一目了然的，對于普通投資者來說選擇低估值的，未來前景不說很好但是能一直存續(xù)下去的行業(yè)和股票，也是一種明智之舉。