一些文獻對新興證券市場的國際投資組合流動、市場發(fā)展、市場效率和價格波動進行研究。World Bank（，997）確定了投資組合流動與新興證券市場的發(fā)展指標之間的相關程度。Demirgus Kunt和Levine（1996）用交叉分析方法指出：證券市場發(fā)展指標與不準確定價（偏離適合世界范圍的資產(chǎn)定價理論所確定的價格）之間負相關。Bekaert和Harvey（1995，2000）和Henry（2000a）則指出新興證券市場增加的投資組合流動導致了在這些國家的資本成本的下降。另一方面，Stulz（1997）認為股市投資回報數(shù)據(jù)不支持關于股市投資回報的波動性增加會使在新興證券市場的投資回報有過度的同向波動的假設。